方正中期期货-金银日报-201115

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内容摘要：（震荡），金银：周五黄方正中期期货金如预期般冲高后回落，底部磨底形态明显，我们认为黄金在1800美元/盎司将有强有力的底部支撑。

因而目前的向下金银日报空间相对有限，在底部三天没创新低后可以考虑尝试性入场，注意当下入场更多是为长线的投资参与做准备，在2012合约期权没有到期的情况下，内盘冲的很高的概率也不会太大。

疫苗问题其实影响的最大的并不是避险情绪，而方正中期期货是财政政策怎么落地。

之前场认为疫情严峻，新任总统积极抗疫两院合作落地财政，但是如果疫苗有效那么财政的力度和强金银日报度就需要非常谨慎，因为一弄不好就可能加剧财富分配的不均衡，进而引发舆论争议，这违背了竞选时的立场，这也是在总统大选后非常敏感的一点。

因而现在与其说避险，不如说是在判断财政的力度可能大幅度降低，或方正中期期货者大幅延后，这是金银暴跌的核心。

实际上，如果把全球市场当做一个整金银日报体来看，欧洲市场疫情加剧，英国欧盟都有箭在弦上的刺激计划，利多黄金；美国市场疫情加剧，大选和疫苗对短线扰动，实际上无论新总统和旧总统利益相关方都有促进财政落地的期待，这一点从鲍威尔等讲话中可以明显感受到，中国疫情防控有效，但从CPI和PPI上，以及最近的信用债问题，都可以看出中国可能需要进一步的流动性刺激，之前的策略偏保守，在全球市场共性的环境下以及内部的需求下，刺激空间已经打开。

我们认为，当下的经济复苏遭遇冲击，但反过来会给流动性的上方打开空间，会推高12-1月的行情方正中期期货，我们认为目前可以考虑逢低买入黄金，底仓最好建在11月结束前，保证金至少要准备扛到370元/克才符合长持要求，相对于突发性的继续杀跌，最大的风险是踏空风险。