国投安信期货-【黑产掘金】周度报告：宏观经济数据偏暖，短期偏强震荡-201116

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行情要点――宏观经济经济数据偏暖，国投安信期货成材高消费持续性有待观察。

近期，海外拜登大选领先扭转疫情“二次反弹”的悲观情绪，国内社融、信贷数据及基建等经济数据相对中性，而地产单月新开工在高基数基础上同比增速由负转正，拿地虽受一定【黑产掘金】周度报告影响有所下滑，但销售、投资等增速继续提高，显示与黑色系关系密切的宏观经济偏暖，叠加RECP签署有利于“双循环”，阶段性提振了宏观市场预期。

但黑色系“领头羊”成材的销售近宏观经济数据偏暖几日有所降温，在大范围雨雪天气即将到来，且后期北方施工将季节性受限情况下，需密切观察成材高消费的持续性及对铁矿石等黑色系商品走势的影响。

重污染天气对需求的影响尚不明显，关注后短期偏强震荡期环保政策实际执行情况。

本周正式进入采暖季，且北方大部分地区出现了两次中、重度污染天气，各地在秋冬季环保限产政策基础上，出台了阶段针对性政策，但整体执行情况仍以限烧结为主国投安信期货，钢厂高利润下高炉开工即铁矿石需求稳定在近年同期高位水平，因此后期应关注各地空气质量情况及环保政策的实际执行力度。

本期海【黑产掘金】周度报告外发运大幅下降，整体供应仍稳定。

澳洲、巴西等主流矿山常规检修，本期发运数据大幅下降，国内矿山开工率小幅下滑但仍处偏高宏观经济数据偏暖水平，在矿山高利润且无重大突发事件背景下，后期铁矿石整体供给仍将保持稳定。

综合分析，黑色系相关宏观经济数据偏暖，铁矿石基短期偏强震荡本面尚良好，卡拉拉精粉总量及流通受限，使得铁矿石流通量大品种的基差仍处偏高水平，短期铁矿石偏强震荡，关注后期成材高消费持续性及环保政策的实际执行情况。

期现价格――截至11月13日，铁矿石I2101合约收盘价732.5元/吨，国投安信期货周环比上升25.5元/吨/3.73%，I2105-2101价差下降10元至-73元/吨。

现货方面【黑产掘金】周度报告，Mysteel62%澳粉远期价格指数收盘价122.55美元/吨，环比上升4.5美元/吨/3.81%；港口最便宜可交割品折盘面价893元/吨，主力合约贴水61元/吨/6.8%。

市场供给――港口库存转宏观经济数据偏暖为小幅下滑，澳、巴发运本期大幅下降。

11月13日，港口矿石库存环比下降3短期偏强震荡4万吨至12778万吨；钢厂进口烧结粉矿库存为1691万吨，环比上升36万吨/2.1%；11月6日，钢厂进口矿库存可用天数为26天。

发货到港方面，11月6日，澳洲国投安信期货对华发运量1175万吨，环比下降234万吨/16.6%；巴西总发货量505万吨，环比下降287万吨/36%；四大矿山总发货量1576万吨，环比下降411万吨/20.7%。

北方六港到货量1297万吨，环比下降70万吨/5.1%；北方六港预计到货量1288万吨，环比下降22万吨/1【黑产掘金】周度报告.7%。

整体需求――港口成交及疏港量小幅下降，高炉开工宏观经济数据偏暖有所回升。

上周，主要港口铁矿石日均成交量为133万吨，环比下降6万吨/4%；日均短期偏强震荡疏港量环比下降2万吨/0.8%至317万吨；11月13日，全国、河北、唐山高炉开工率67.4%、60.63%、71.74%，环比分别0.27%、0.63%、1.45%。

风险提示：防范国投安信期货宏观经济事件、环保政策及自然灾害等引发的风险。