国都期货-甲醇期货周报：基本面边际好转且海外装置不稳，甲醇高位坚挺-201116

《国都期货-甲醇期货周报：基本面边际好转且海外装置不稳，甲醇高位坚挺-201116（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国都期货-甲醇期货周报：基本面边际好转且海外装置不稳，甲醇高位坚挺-201116（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

主要观点行情国都期货回顾。

上周，甲醇期货主力合约MA1甲醇期货周报01持续上行。

截至2020年11月13日，MA101收盘价报2255元/吨，当周涨175基本面边际好转且海外装置不稳元/吨，周涨幅8.41%；成交量1871769手，持仓量1393050手；1-5合约价差39元/吨，远月合约由升水近月合约转为贴水；PP-3MA价差1462元/吨，当周价差显著收窄。

基本面甲醇高位坚挺分析。

供给端：上周，因西北地区部分装国都期货置停车检修，上周甲醇开工率继续下滑，区域内供应量边际收紧，支撑现货价格走高，生产厂家利润得到明显修复，部分煤制甲醇利润扭亏为盈。

气头装置方面，西北地区气头装置青海中浩与内蒙古博源于11月初兑现停车，西南地区四川川维目前已开始降负，四川玖源等装置计划于12月中旬左右停车限气，市场对冬季气头装置的限产期望颇高，是支撑甲醇期货周报冬季甲醇的重要因素，后续继续关注西南地区气头装置停车兑现情况。

海外装置方面：伊朗Kaveh装置11月10日停车检修，基本面边际好转且海外装置不稳预计2周左右。

需求端上：甲醇制烯烃方面，存量装置中：中天合创于11月初检修的装置开始重启，甲醇高位坚挺但神华新疆短停，其他装置基本平稳运行，当周开工率基本持稳，依然处于相对高位水平。

后续需关注斯尔邦装置检修兑现情况，该装置原推迟至12月中大修1个月，现提前至12月初，对港口需国都期货求影响较大。

新增装甲醇期货周报置目前尚未兑现。

传统下游上周整体开工有所下滑，仍以刚需基本面边际好转且海外装置不稳为主。

库存端上：上周，主产区部分装置停车，国内甲醇开工率下滑，厂家出货顺畅，库存仍然偏紧，处甲醇高位坚挺于年内低位水平，预计内地库存将维持低位运行，压力不大。

港口下游提货量稳定，部分地区仍在持续排库以腾挪罐容国都期货，处于年内中位水平。

根据船期数据，11月中下旬到港量较中上旬有所下降，港口甲醇期货周报累库趋势或有放缓。

基差基本面边际好转且海外装置不稳分析。

截至2020年11月13日，江苏港口甲醇现货与甲醇活跃合约基差为-21甲醇高位坚挺，现货持续贴水期货，但贴水幅度有所收窄，对期价亦有支撑。

后国都期货市展望与策略建议。

基本面上，上周，因西甲醇期货周报北地区部分装置停车检修，甲醇开工率继续下滑，区域内供应量边际收紧，出货顺畅，库存偏紧，预计内地库存将维持低位运行，压力不大。

港口地区下游提货量稳基本面边际好转且海外装置不稳定，部分地区仍在持续排库以腾挪罐容，目前库存处于年内中位水平。

根据船期数据，11月甲醇高位坚挺中下旬到港量较中上旬有所下降，港口累库趋势或有放缓。

冬季气头装置限产是市场关注的焦点，西北地区气头装置青海中浩与国都期货内蒙古博源已于11月初兑现停车，西南地区四川川维目前开始降负，四川玖源等装置计划于12月中旬左右停车限气。

综合而言，甲醇基本面边际好转且市场对冬季气头装置的限产期望颇高，是支撑近期甲醇的重要因素，短期内期价或维持坚挺，后续继续关注西南地区气头装置停车兑现情况，此外，伊朗Kaveh装甲醇期货周报置近期停车检修2周左右，亦对盘面情绪有所提振，后续亦需跟踪。