山西证券-山证策略·A股行业比较周报-201116

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本周行业配置：超配：煤炭、钢铁、机械、大金融、汽车、建筑、建材、化工、轻工标配：传媒、医药、电力、电子、计算机、通信、公用、食品饮料、有色、家电、交运、石油低配：地产、农业行业配置上周表现：上周组合绝对回报1.83%，较沪深300相对回报2.42%估值：沪深300IAPE维持在75分位，短期上攻乏力，上证IAPE继续在60分位左右震荡，上证50IAPE跌破70分位，在60分位山西证券有所支撑，创业板跌破90分位。

A股内部估值存在较大差异，具备再平山证策略・A股行业比较周报衡动力。

货币&利率：山西证券期限利差信号揭示A股出现阶段性介入机会上游：原油短期供需格局脆弱。

违山证策略・A股行业比较周报约难影响煤炭板块整体景气度。

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中游：山证策略・A股行业比较周报钢铁周期强势转暖。

建材需求山西证券旺盛，看多水泥、玻璃。

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10月挖机高山西证券增长，机械高周期延续。

下游：金九银十楼市整山证策略・A股行业比较周报体平稳。

10月新山西证券能源汽车销量翻番。

清洁电器表现亮眼,龙山证策略・A股行业比较周报头品牌成交额领跑。

mr山西证券na疫苗三期临床数据超预期。

旺季来山证策略・A股行业比较周报临，猪肉短期企稳。

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社零山证策略・A股行业比较周报持续回暖，餐饮收入增速年内首次转正。

食品饮料“双山西证券十一”战绩优异，白酒行业线上渠道快速扩容。

TMT：传媒：互联网直播营销加强监管，教育部对合法规关联教山证策略・A股行业比较周报育持开放态度。

电子：半导体景气度持续高涨，美大选落地有望暂缓科技山西证券限制压力。

八英寸产能供不应山证策略・A股行业比较周报求，行业景气度持续。

计算机：“造车新势力”背后，汽车软件厂商的模山西证券式飞跃。

风险提示：宏观经济不达预期风险、货币政策不达预期风险、监管政策超预期风险，行业山证策略・A股行业比较周报景气度不达预期风险。