国都期货-油脂晨报：豆油发力上涨，豆棕价差存走阔预期-201117

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要闻分析上周MPOB月国都期货度供需报告及SPPOMA产量数据双重利多，盘面在高位基础上继续走强，减产将成为后续拉动盘面向上的主要动力。

不过本报告轮上涨资金占据主导，在当下价格高位，印度对于棕榈油的进口动力将减弱，马来未来两个月的出口油脂晨报量大概率环比下降。

根据马来船运调查机构ITS周一公布的数据，马来11月1-15日棕榈油出口量为65.35万吨，较上月同期的76豆油发力上涨.01万吨减少14%。

加之欧洲地区疫情再度严峻，进一步影响棕油需求，因此未来若减豆棕价差存走阔预期产幅度不及需求下降幅度，产地仍存累库可能，未来主要关注点将落在减产及需求萎缩程度孰轻孰重及产地库存的变动情况。

美国USDA供需报告中大幅调低了美豆单产国都期货，加之近期美豆出口利好，美豆价格仍存向上动力，提振美豆油期价。

不过根据近期南美大豆的播种情况，前期干旱对于播种延迟的影响逐渐淡化，豆类价格大油脂晨报概率近强远弱。

国内豆油豆油发力上涨在下游成交良好的情况下持续去库，国有企业收储仍在继续，未来资金退潮后，豆油在油脂中的表现将相对偏强，豆棕价差存在走阔预期。

操作建议操作上，棕油01合约空单酌情止损，根据消息面变动日内做多，快进快出豆棕价差存走阔预期，关注6800一线压力情况。

油粕比方面国都期货，01合约临近换月，可操作空间不大，建议分批做空05合约油粕比。

跨品种方面，豆棕05合约价差多头逢低入油脂晨报场，目标位暂看1200附近。