美尔雅期货-油脂周报：库存偏低，油脂维持偏强走势-201116

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国美尔雅期货外方面：USDA11月报告超市场预期下调美豆单产及期末结转库存；11月5日当周美豆出口装船量达年度最高水平321万吨。

MPOB公布数据10月末马来棕油库存降至三年来最低157.3万吨，11月前10日产量减幅继续扩大；印尼进行100%棕榈油原料的生物柴油试验国内方面：大豆周度压榨量维持在210万吨高油脂周报位，不过国储收储及饲料用油增加使得豆油库存连续四周下滑至121.84万吨，棕油库存重返40万吨以下，菜油库存偏低；另有传言未来几个月豆油收储量可能达70-100万吨，豆油库存短期难有大的回升。

油脂现库存偏低货价格延续涨势。

综上所述，美豆出口需油脂维持偏强走势求强劲使得本就偏低的库存存在进一步下调的可能，不过巴西大豆产量维持较高预期，另外新冠疫苗新进展给市场带来乐观情绪，美豆大涨创新高后高位盘整；马盘棕油在马来棕油低库存及产量担忧下连续创新高。

国内收储进一步拖累豆油累库速度，豆棕油库存均出现下滑；中加关系未见缓和，菜籽菜油供应偏紧形势短期难以缓解；美尔雅期货多因素共振使油脂下方支撑较强，豆棕油维持偏强走势，菜油高位调整。

关注美油脂周报大选余波、疫情及资金高位获利带来的油脂期价波动。