宏源期货-宏源聚酯周报-201116

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需求：织造开工回落，库存上涨，聚酯产销短暂爆发后走弱（利空）聚酯现金流宏源期货良好，开工短期维持高位，累库趋势未改（利空）RCEP短期利好有限，属于中长期刺激。

供应：上周亚东70万吨检修，汉邦220万宏源聚酯周报吨意外短停与周末重启，逸盛375万吨装置重启。

截止11-13，TA周宏源期货度开工83.51%，-0.63%。

四川能投100万吨装置计划17日执行5天检修（利多）库存：PTA周度社会库存总计397.2万吨，+1.7万吨；虽TA社会库存已经处于历史高位，且部分库容出现胀库宏源聚酯周报现象，但市场过剩情况仍未缓解，社库还在轻微累库当中。

（利空）要解决目前绝对高的库存量仍尚需时日，宏源期货其对价格的压力依旧是存在的。

（利空）；成本：目前TA加工费500元/吨，大多数企业利润情况尚可，因加工费倒逼减停产尚未出现，但我们认为在PTA扩产能与高库存下会有老旧产能淘汰出现，至年底加工费有望触及300-400元/吨（利空）小结：TA回落后上周价格表现相对坚挺但基差持续走弱，主要是受到质量下降的低价货流向市场宏源聚酯周报的影响。

本周来看，TA依旧会有轻微累库，库宏源期货存维持在高位，价格承压，关注3450附近压力。