长江期货-有色金属周报-201116

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周度观点◆宏观面：美国大选基本落定，宏长江期货观不确定性风险大幅降低，市场风险情绪逐渐回升。

周初疫苗研发出现新进展，铜价迅速拉升，伦铜最高至70有色金属周报54美元/吨，刷新2018年7月来高点。

但疫苗距离上市仍需时日，短期欧美疫情再度爆发亟待解决，美国单日新增感染破15万，四季度经济长江期货修复仍面临下滑风险。

◆供给端：矿石端，本周标准干净铜精矿TC48.1美元/干吨，较上周上升1.1美元有色金属周报/干吨。

7个主流港口铜精长江期货矿库存共计51.8万吨，较上周减少5.9万5吨。

9月份国内铜精矿预计产量为15.2万吨，环比增加2.29%，同比增加2.64%，主要因为国内冶炼厂上半年检修力度大产能低，加上之前中央环境督查组在全国范围的巡视工作，冶炼厂产能进一步受抑制，下半年为保证年度产量任务的完成，冶炼厂扩大对内矿的需求有色金属周报，因此内矿产量环比同比略微增加。

精铜端，本周冶炼企业生产产量有所长江期货回落，五家冶炼企业开始检修，产出有所影响。

近期冶炼企业原料长单谈判，处于谈判需求，冶炼企业生产力度有所减弱，以此获取更多的谈判筹码，不过冶炼企业长单发货依然维持正常，近期到库货依然较多，现货货源有色金属周报充足。

10月中国电解铜产量78.57万吨，同比增长3.5%，11月五家铜冶炼企业排有检修计划，预计产量环比略有长江期货下滑。

◆需求端：现货成交方面，上周下游买兴平淡，成交鲜有亮点，周尾华南有逢低补有色金属周报库操作。

10月中国汽车产销同比保持10%以上的增速，新能源汽车销量翻倍，市场长江期货需求恢复稳中向好，铜板带10月开工率涨至75.8%，企业订单饱和，交货期延长，行业景气度持续提升。

上周五有色金属周报中国电解铜现货库存21.91万吨，较11月9日减少1.82万吨。

LME库较上周减少0.73万吨至16长江期货.52万吨。

上海期交所库存本周有色金属周报较上周减少0.51万吨至4.92万吨。

策长江期货略建议：短期铜价或继续在51000-53000区间内震荡，但交易重心小幅抬升，随着经济不断复苏，铜价向上概率或更大。