东海证券-宏观策略日报：经济增速继续稳步恢复-201117

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经济继续稳步修复，消费表东海证券现亮眼10月，规模以上工业增加值同比6.9%，前值6.9%，增速与上月持平。

虽然去年同期基数相对较低，但由于今年10月工作日相宏观策略日报对于去年要少两天，所以工业生产仍较为平稳。

从累计同比来看，1-10月同比增长1.8%，较经济增速继续稳步恢复前值加快0.6%，累计同比继续修复。

分三大门类看，制造业当月同比7.5%，较上月小幅回落0.1个百分点；采矿业当月同比3.5%，较东海证券上月上升1.3个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业同比4.0%，较上月回落0.5个百分点。

从具体行业来看，下游电气机械、汽车继续保持快速增长，上游能源材料行业表现较好，其中宏观策略日报钢铁、煤炭的拉动作用增强。

从主要工业品产量增速来看，粗钢、水泥、集成电路分别上升经济增速继续稳步恢复1.94、3.2和4.0个百分点至12.7%、9.6%和20.4%，汽车小幅回落但仍保持相对高位，智能手机由升转降。

1-10月，固定资产东海证券投资累计同比1.8%，前值0.8%，投资增速继续恢复。

制造业投资累计同宏观策略日报比-5.3%，前值-6.5%。

其中，高技术制造业投资表现亮眼，累计同比已达10.0%，较前值上升0.7个百分点；基建投资同比0.7%，前值0.2%，年内专项债对基建增速仍有明显支撑；房地产开发投资增速6.3%，前值5.6%，当月同比12.73%，前值12.01%，地产销售表现仍然超预期，1-10月累计同比已达0%，前值-1.8经济增速继续稳步恢复%，当月同比15.27%，前值7.25%，房企预收款回收加快对资金来源仍形成支撑，但土地购置面积增速的走弱或对后期土地购置费形成一定压力，同时三道红线对地产公司的压力仍在，地产投资韧性虽强，但投资边际上升的力度会有所趋缓。

10月，社会消费品零售总额名义同比4.3%，前值3.3%，实际同比4.6%，前值2.4%，消费增速进入东海证券三季度以后继续加速修复。

餐饮宏观策略日报同比增速6.1%，前值1.9%，10月国庆中秋双节带动居民外出餐饮等服务类消费明显走强。

此外必选消费和可选消费也表现较好，除汽车以外的零售增速3.经济增速继续稳步恢复6%，前值2.4%。

10月当月汽东海证券车零售增速12.0%，已连续4个月维持在两位数以上的增长。

因地产销售持续走强，地产下游建材、装潢以宏观策略日报及家电类销售也明显转好。

随着国内经济走出疫经济增速继续稳步恢复情的影响，消费或将继续明显回升。

总的来看，内外需共振下，经济继续回升的的逻辑不变，10月除工业生产因开工天数原因与上月持平东海证券，投资、地产、消费等均继续走强，经济修复并没有显示出明显放缓的迹象，我们预计四季度GDP或将达到6%左右，全年GDP%增速或达2%左右。

而宏观策略日报明年一季度因基数问题或出现同比高点，三至四季度将逐步回落，经济增速将回归正常化。

商务部回应美方禁止美投资者投资部分中国企业商务部新闻发言经济增速继续稳步恢复人今日就美方禁止美国投资者对部分中国企业进行投资答记者问。

发言人表示，美方罔顾事实，认定中国有关企业为军方控制企业，东海证券既缺乏依据，也不符合法理，中方对此坚决反对。

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特朗普政府在总统选举失利的经济增速继续稳步恢复情况下，中美关系呈现出较大的不确定性，需要密切关注有关事件的发展。

美国Moderna宣布其疫苗有效性超过94%Moderna(莫德纳)表示，第三阶段的初步试验数据显示，其疫苗在预防Covid-19方面的有效性超东海证券过94%，这一数据超过辉瑞公司此前宣布的90%有效性，亦超过俄罗斯疫苗宣称的92%有效率。

莫德纳还表示，没宏观策略日报有注射病人发展出严重新冠症状，疫苗在冰箱温度下可稳定保存30天，该疫苗有望于2021年在全球生产5亿至10亿剂的新冠疫苗。

钟南山表示，国外疫苗能阻止90%的感染，中国的疫苗研发也经济增速继续稳步恢复在差不多水平。

据悉，该分析评估了参与该试验的30000名参与者中的95例东海证券确诊的Covid-19感染。

在接种安慰剂组中观察到90例Covid-19病例宏观策略日报，而在接受两剂疫苗的组中观察到5例，据此估计疫苗效力为94.5%。

到今年经济增速继续稳步恢复年底，Moderna预计将准备向美国运送约2000万剂疫苗。

有望在2021年全球制造东海证券5亿至10亿剂药物。

今年八月份，该公司表示，美国已经在Moderna的Covid-19疫苗研发上投资了9.宏观策略日报55亿美元，使其总投资额达到24.8亿美元。

该公司当时还表示，将以更便宜的“大流行性定价”出经济增速继续稳步恢复售疫苗，每剂疫苗的费用大约在32至37美元。

从目前情况来看，明年疫苗基本上可以大规模使用，对疫情控制会发挥关键性的作用，但要完全控制疫病也不能仅东海证券靠疫苗。

疫苗进展利好经济恢复，利多股宏观策略日报市，特别是周期性行业，相对利空避险资产黄金、国债。

新冠疫情11月15日，全球新冠肺炎累计确诊病例5经济增速继续稳步恢复484万例，新增确诊病例49万例。

其中，新增确诊病例，美国、巴西、印度、俄罗斯、英东海证券国+德国+法国+意大利+西班牙分别为140996例、14134例、30715例、22572例和113115例。

融资资金11月13日，A股融资余宏观策略日报额14388.97亿元，环比减少7.40亿元；融资融券余额15533.22亿元，环比减少8.42亿元。

融资余额减经济增速继续稳步恢复融券余额13244.73亿元，环比减少6.37亿元。

陆股通、港股通11月16日，陆股通当日净买入25.89亿元，其中买入475东海证券.37亿元，卖出449.47亿元，累计净买入11204.59亿元。

港股通当日净买入21.65亿港元，其中买入150.36亿港元，卖出128.71亿港元，累计净买入宏观策略日报16411.63亿港元。

货币市场11月16日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为2.2520%，下跌27.10BP，SHIBOR一周为2.33经济增速继续稳步恢复90%，下跌9.40BP。

存款类机构质押式回购加权利率隔夜为2.2003%，东海证券下跌33.20BP，一周为2.3821%，下跌22.40BP。

中债国债到期收益率10年期为3.2741%，上涨0.26宏观策略日报BP。

海外股市11月16日，道琼斯工业平均指数报收29950.44经济增速继续稳步恢复点，上涨1.60%；标普500指数报收3626.91点，上涨1.16%；纳斯达克指数报收11924.13点，上涨0.80%。

欧洲股市，法国CAC指数报收5471.48点，上涨1.70%；德国DAX指数报收1东海证券3138.61点，上涨0.47%；英国富时100指数报收6421.29点，上涨1.66%。

亚太市场方面，日经指数报收宏观策略日报25906.93点，上涨2.05%；恒生指数报收26381.67点，上涨0.86%。

外汇汇率11月经济增速继续稳步恢复16日，美元指数下跌0.45%，报收92.5551。

欧元兑美元东海证券上涨0.37%，报收1.1851。

美元兑日元下跌宏观策略日报0.55%，报收104.5600。

英镑经济增速继续稳步恢复兑美元上涨0.63%，报收1.3202。

人民币兑东海证券美元即期汇率报收6.5770，升值0.57%。

离岸人民币兑美元即期汇率报收6.571宏观策略日报8，升值0.35%。

人民币兑美元中间价报收6.6048，升经济增速继续稳步恢复值0.36%。

黄金、原油11月16日，COMEX黄东海证券金期货下跌0.02%，报收1887.90美元/盎司。

WTI原油期货上涨3.36%，报收宏观策略日报41.47美元/桶。

布伦特原油经济增速继续稳步恢复期货上涨2.96%，报收43.89美元/桶。

COMEX铜东海证券期货上涨1.38%，报收3.2260美元/磅。

LM宏观策略日报E铜3个月期货上涨1.36%，报收7095美元/吨。