万联证券-交通运输行业周观点报告：RCEP正式签署落地，拉动航运需求提升-201116

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市场回顾：上周市场整体万联证券表现优于大盘，交通运输行业上涨2.11%，同期沪深300指数下跌0.59%，交通运输版块领先大盘2.7%。

从板块排名来看，交通运输交通运输行业周观点报告行业上周涨幅在申万28个一级行业板块中位列第5位。

从个股来看，上周交通运输板块表现良好，板块中的127只个股中有RCEP正式签署落地79只上涨，跑赢大盘的有94只股票。

涨幅前五的分别是上海机场（13.40%）、连云港（11.50%）、白云机场（11.04%）、澳洋顺昌（10.26%）、春秋航空（9.65%）；跌幅前五的分别是德邦股份（-4.31%）、申通快递（-5.09%）、海晨股份（-5.21%）、宜昌交运（拉动航运需求提升-6.97%）、中谷物流（-8.58%）。

投资要点：全球规模最大自由贸易协定RCEP签署落地：11月15日，东万联证券盟十国以及中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰15个国家，正式签署区域全面经济伙伴关系协定（RCEP），标志着全球规模最大的自由贸易协定正式达成。

RCEP覆盖22亿人口，约占世界总人口的30%，15个成员国2019年GDP规模达25.6万亿美元，占全球经济总量29.3%，区域内贸易额1交通运输行业周观点报告0.4万亿美元，占全球贸易总额的27.4%。

根据海关总署数据，2020年前10月，我国与东盟、日本、韩国、澳大利亚、新西兰进出口贸易额分别为3.79/1.80/1.62/0.96/0.10万亿元，占我国进RCEP正式签署落地出口贸易总额比例分别为14.6%/6.9%/6.2%/3.7%/0.4%，合计31.8%。

其中，东盟、日本及韩国分别为我拉动航运需求提升国第一、第四及第五大贸易伙伴。

签万联证券署RCEP，对深化区域经济一体化、稳定全球经济具有标志性意义。

15个国家之间，未来90%以上的商品将实现零关交通运输行业周观点报告税，将很大程度上促进我国贸易规模，拉动航运需求，提升港口货物吞吐量。

航运主要划分为干散RCEP正式签署落地货运输、油品运输和集装箱运输：干散货运输主要货物是三类：各类矿石，煤炭以及粮食作物，且总体上进口远大于出口。

RCEP的签署促进我国对澳大利亚铁矿石、锂矿石，以及东南亚粮食作物拉动航运需求提升的进口。

集万联证券装箱航运的业务主要来自轻工制造业的出口。

产业链结构比较交通运输行业周观点报告简单，但涉及物资比较复杂。

运输的货物中占RCEP正式签署落地比最高的是机械设备，纺织服装，家电与玩具。

RCEP的签署也将拉动航运需求提升促进我国在区域内的轻工制品出口。

万联证券我们看好港口、海运概念相关受益板块。

风险因素：宏观经济持续疲软、交通运输行业周观点报告地缘政治影响RCEP推进。