银河国际-水泥行业：水泥价格在旺季期间续涨；混凝土产量回到同比正增长-201115

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■上周，42.5级水泥的全银河国际国均价上涨1.3%至445元人民币/吨。

■上周煤炭平均价格水泥行业上涨至565元人民币/吨。

■2020年首水泥价格在旺季期间续涨；混凝土产量回到同比正增长三季混凝土产量上升0.52%，而上半年则下降2.36%。

■我们覆盖的水泥股上周银河国际平均上涨1.10%。

上周行情概述水泥行业42.5级水泥全国均价环比上涨1.3%至445元人民币/吨。

上周，华东水泥价格在旺季期间续涨；混凝土产量回到同比正增长、中南部和西南部的水泥价格上涨了10-30元人民币/吨。

11月中旬，华南的出货量仍处于高位，某些地区的出货量超过银河国际了产量。

预计华北的水泥需求水泥行业将在11月下旬进入淡季，而价格将维持稳定。

华南的水泥价格在旺季期间续涨；混凝土产量回到同比正增长水泥价格有望在旺季继续攀升。

上周，银河国际全国平均库存水平从52.56%下降至51.81%。

上周煤价保持稳定环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格指数上周上涨1元人民币/吨水泥行业至565元人民币/吨，较去年同期下降0.89%。

2020年三季度混凝土产量继续回升中国水泥网数据显示，1-9月商品混凝土的产量达到19.4亿立方米，增长0.5水泥价格在旺季期间续涨；混凝土产量回到同比正增长2%。

这银河国际反映需求继续恢复。

与2020上半年产量同比下降2.36%相比水泥行业，情况有所改善。

基建和物业项目的强劲需求为混凝水泥价格在旺季期间续涨；混凝土产量回到同比正增长土产量提供了支持。

但是，对于「三红线」政策银河国际会否影响物业项目的混凝土需求，现时还有待观察。

我们覆盖的水泥股上周平均上涨1.10%表现最佳的是中国建材[3323.水泥行业HK;增持]，上周股价上涨5.79%。

金隅集团-A[601992.CH;增持]的表现相对最弱，全水泥价格在旺季期间续涨；混凝土产量回到同比正增长周上涨0.98%。