国泰君安-金融街物业-1502.HK-中高端商务物管先锋，首予“买入”-201117

《国泰君安-金融街物业-1502.HK-中高端商务物管先锋，首予“买入”-201117（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国泰君安-金融街物业-1502.HK-中高端商务物管先锋，首予“买入”-201117（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

顶级的服务与国泰君安国企背景打开无限可能。

管理多种业金融街物业态物业的丰富经验为未来的业务扩张打下了坚实的基础。

国企背景在获取政府公建项目上提升了1502.HK公司的竞争力。

与金融街集中高端商务物管先锋团的全方位合作将结出硕果。

公司物业管理的业务特征反映首予“买入”了相对较高的防御性与稀缺性。

公司的许多客户是国家级的监国泰君安管机构和国内外知名的金融机构。

公司的许多在管项目是坐落于高线城市核金融街物业心区的商务楼宇，例如北京金融街区和主要城市的中央商务区等。

我们预测公司的总收入和股东净利将于2019至2022年分别以24.1502.HK2%和27.9%的年复合增长率增长。

基于持续的规模扩张，公司的总收入预计将在2020至2022年分别同比增长20中高端商务物管先锋.5%/26.6%/25.6%。

伴随总收入的首予“买入”预期稳健增长和利润率的提升，股东净利预计将在2020至2022年分别同比增长27.2%/29.0%/27.4%。

受公司上市导致2020年普通股数目大增的影响，每股盈利预计国泰君安将在2020-2022年分别同比增长7.2%/10.5%/27.4%。

考虑到公司当前的业务规模与行业领导者相比相对较金融街物业小，我们在对公司估值时相对同业公司的平均水平给予了一定程度的折让。

我们首次覆盖金融街物业并给1502.HK予每股11.00港元的目标价以及“买入”的投资评级。

目标价分别相中高端商务物管先锋当于22.6倍/20.5倍/16.1倍2020-2022年市盈率。