信达期货-纸浆早报-201118

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据悉，俄针报涨10美元/吨，报640美元/吨；据不完全统计，本周青岛港港内较上周增加7.14%信达期货，高栏港纸浆库存较上周下降23.40%，常熟港纸浆本周库存较上周下降2.27%。

从目前看，整体资本市场氛围有所波动（目前宏观氛围暂时边际趋好，RCEP签订等，但是仍存一些不确定性），库存边际增长预期，整体驱动弱；外盘报价进一步上涨，双十一和秋季印刷纸需求增加预期，但实际结果纸浆早报依旧偏刚需。

目前主信达期货要是未有突出的驱动点，等到逢低多机会和低估值多配为主；最近浆价大幅下跌之后持仓量和成交量均上行，多配资金之前进入浆价上涨，此外疫苗利好消息频出情绪上利好商品，但是基本面并不支持持续性上涨，可轻仓做多押注宏观氛围利好、外盘报涨和文化纸保涨逐步落地，不急于过度追涨。

从盈亏比和中长期来看，依旧以多头思维对待，逢低多配纸浆早报为主，结合基本面的边际变化再去择机做多。

从绝对价格来看，浆价期货价格如果到8信达期货月前震荡价格附近就坚决做多，5日均线以下可以视情况分批做多。

合约选择SP2101合约；保守者可以选择SP210纸浆早报3合约。

风险：库存大幅累库，宏信达期货观风险对需求冲击。