国都期货-豆类晨报：巴西播种进度赶超同期均值，但产区偏干风险仍存-201118

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操作建议11月USDA报告超预期下调美国大豆期末库存至近七年低位，考虑目前美国大豆出口销售进度已达国都期货当前年度目标的87%，因此美豆低库存背景下出口仍存上调空间，预计外盘下方支撑较强。

南美方面，巴西大豆播种进度已赶超五年同期均值，阿根廷大豆进度略慢，但目前整体影响不大，不过后期产区天气依旧豆类晨报存偏干风险，南美天气仍是关注重点。

国内方面，今年1-10月我国累计进口大豆同比增长17.72%，预计11、12月进口大豆到港量仍高于往年巴西播种进度赶超同期均值同期，大豆压榨量处于高位，豆粕去库缓慢，近月基差依旧弱势，盘面持续近弱远强，但跟随外盘成本端重心上移趋势不变，建议关注05合约回调后做多机会，同时持续关注南美产区天气变化。