中信建投期货-煤焦早报：驱动力减弱，焦炭或转头下跌-201118

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焦炭方面，山西地区第七轮提涨落地，其余地区钢厂陆续接受提涨，全国吨焦平中信建投期货均利润突破500元；河南安阳发布行动方案，产能去化趋严，涉及待关产能440万吨，占全省待关产能的53%；供需缺口略有收窄，焦炭高利润已经严重挤压钢厂利润，钢厂抵触心理开始增强，另外盘面已经大幅升水现货，高估值终会回归，因此我们认为焦炭回落的风险较大。

焦煤基本面暂无变化，下游短期煤焦早报需求旺盛，焦企补库积极，但受焦化去产能影响，中长期承压；供应端安全检查频繁，部分煤矿供应量缩减。

预计供需仍驱动力减弱维持紧平衡态势。