上海证券-环保行业周报：环保仍是十四五重点目标之一-201118

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环保概念板块一周表现回顾上周(1109-1113)上证综指下跌0.06%，深证成指下跌0.61%，中小板指下跌1.99%，创业板指下跌0.96%，沪深300上海证券指数下跌0.59%，环保工程及服务II（申万）上涨1.81%。

细分板块方面，大气治理上涨1.06%，水处理上涨2.32%，固废处置下跌0.48%，土壤修复上涨4.11%，环卫上涨3.59%，环境监测上涨1.00%，生态园环保行业周报林下跌1.53%。

个股方面，涨幅较大的个股为中电环保（13.67%）环保仍是十四五重点目标之一、国中水务（12.24%）、巴安水务（9.26%），跌幅较大的为雪浪环境（-7.64%）、美晨生态（-7.61%）、蒙草生态（-6.25%）。

行业最新动态1、生态环境部通报11月下半月全国空气质上海证券量预报会商结果；2、截至10月底发行地方政府债券累计61218亿元；3、亚行贷款京津冀区域大气污染防治融资支持项目获亚行执董会批准；4、生态环境部部长黄润秋发言：“十四五”期间，要深入打好污染防治攻坚战，持续加强生态系统保护。

投资建议2020前三季度环保行业业绩有所好转，净利润单季度改善明显，经营性现金流改善，行业应收环保行业周报账款占持续下降，看好环保行业业绩改善带来的投资机会。

截环保仍是十四五重点目标之一至10月底全国发行地方政府债券累计61218亿元。

其中，发行一般债券21412亿元，发行专项债券39806亿元，专项债已完成全年计划的94上海证券.6%，今年专项债规模放量，生态环保项目的投资、落地有望进一步扩大。

五中全会通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和环保行业周报2035年远景目标的建议》，及近期环境部部长的发言均明确了生态文明建设作为“十四五”的主要目标之一，深化推进污染防治行动，并提出制定“达峰行动”计划，未来低碳减排或将持续高景气度。

当前环保板块仍在低位，我们看好融资回暖，需求加速释放下，环保行业业绩环保仍是十四五重点目标之一改善带来的投资机会。

风险提示：行业政策推进不达上海证券预期、项目进度不达预期、信贷政策变化。