上海证券-2021年机械行业年度投资策略：全球经济复苏共振，行业迎来美好时光-201118

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主要观点全球经济复苏共振，行业迎来上海证券美好时光国内：工业企业利润持续改善，制造业复苏，未来将进入到主动补库存阶段，制造业资本开支向上，带来设备的需求。

2021年机械行业年度投资策略房地产投资和基建投资依然是经济的基本盘。

海外：全球疫苗大概全球经济复苏共振率明年全面推广，宽松政策预计维持。

海外经济明年复苏，全面开启复工复产，有望带动设备和材料的出行业迎来美好时光口需求，出口大概率继续保持景气。

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周期行业：经济复苏，周期性减弱2020年挖掘机行业销量创历史新高，展望明年，内生因素中更新、人力替代、出口等有望支撑行业销量；国内龙头企业市场占有率提升，龙头企业也在加速自身的改善；龙头公司的盈利稳定性将提升，建议关注工程机上海证券械龙头企业。

2021年全球经济复苏迎来共振，油价有望迎来上行；国2021年机械行业年度投资策略内加大油气开发力度，保障能源安全；大炼化和煤化工项目投资保持高景气；建议关注油气装备企业。

智能制造行业：短看行业复苏，长看机器换人长期看，智能制造行业的逻辑包括机器换人、国全球经济复苏共振产化替代、行业集中度提升。

短期看全球经济有望迎来行业迎来美好时光复苏，制造业将开启新一轮补库存，带来设备需求，行业景气度向上。

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塔吊租赁：短期看设备保有量全球经济复苏共振持续增长，设备利用率维持高位，短期业绩有保障。

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明年全球经2021年机械行业年度投资策略济复苏，PPI转正，工业气体价格有望震荡上行。

风险提示：1）、宏观经济需求放缓全球经济复苏共振；2）、行业竞争加剧。