信达期货-纸浆早报-201119

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据悉，俄针报涨10美元/吨，报640美元/吨；据不完全统计，本周青岛港港内较上周信达期货增加7.14%，高栏港纸浆库存较上周下降23.40%，常熟港纸浆本周库存较上周下降2.27%。

本周天津纸浆早报港纸浆库存量较上周增加8.07%。

从目前看，整体资本市场氛围有所波信达期货动（目前宏观氛围暂时边际趋好，RCEP签订等，但是仍存一些不确定性），库存边际增长预期，整体驱动弱；外盘报价进一步上涨，双十一和秋季印刷纸需求增加预期，但实际结果依旧偏刚需。

目前主要是未有突出的驱动点，等到逢低多机会和低估值多配为主；最近浆价大幅下跌之后持仓量和成交量均上行，多配资金之前进入浆价上涨，此外疫苗利好消息频出情绪上利好商品，但是基本面并不支持持续性上涨，可轻仓做多押注宏观氛围利好、外盘报涨和文化纸保涨逐步落地，不急于过度追涨；目前主要纸浆早报关注需求驱动的启动，欧洲、美洲疫情依旧严重，整体压制需求的情况，浆价拉涨后由于基本面没有配合缺乏持续性，多头逐步止盈，等待下次做多机会。

从盈亏比和中长期来看信达期货，依旧以多头思维对待，逢低多配为主，结合基本面的边际变化再去择机做多。

从绝对价格来看，浆价期货价格如纸浆早报果到8月前震荡价格附近就坚决做多，5日均线以下可以视情况分批做多。

合约选择SP信达期货2101合约；保守者可以选择SP2103合约。

风纸浆早报险：库存大幅累库，宏观风险对需求冲击。