招商期货-镍重大行情点评-201117

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事件：日盘沪镍主力2招商期货012合约大降3.06%，收于116100点。

评论：宏观上，中国工业增加值同比增长6.9%，海外再次全面封锁的镍重大行情点评概率也大幅降低，因此市场前期整体情绪较好，宏观上市场关注顺周期板块的被动去库到主动补库。

但回归理性，周期强弱也取决于各国财政刺激政策力度和疫情情况，刺激法案在明年1月前出不来，且参议院被共和党控制的概招商期货率大，刺激法案的规模大，且欧洲疫情难以控制，因此宏观上短期难以给出大的上行和下行驱动。

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雨季镍矿可流通货源少，招商期货矿价下跌空间有限；镍铁端短期依旧偏紧，市场在等待华南某大型钢厂与大型铁厂的成交价；金川镍升水回落1500元到4500元/吨；不锈钢仍是镍系主要拖累，量价齐跌，库存高、需求转淡导致产量环比下降。

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本次大跌主要是招商期货由于不锈钢厂竞相降价所致。

在前一周和本周一，镍和不锈钢走分化行情，但是不锈钢镍重大行情点评厂为了挤占市场份额和打压原料价格继续大幅降价，宏旺和德龙的304冷轧基价从上周一的14000元降到13000元，部分让利到12900元，使得镍的技术面和宏观的多头情绪消散，镍对不锈钢的套利也止盈离场。

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风镍重大行情点评险提示：宏观意外事件。