方正中期期货-豆粕期货日报-211108

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【行情复盘】周一国内豆粕价格小幅反弹，截止收盘主力合约M01报收于3088，涨2，涨幅0.06%，持仓103.3万手，日减仓5.2万手。

现货方面，油厂豆粕报价较上周五涨跌互现，其中沿海区域油厂豆粕主流报价在3270-3350元/吨，广东3280涨50，江苏3270跌10，山东3280稳定，天津3350涨20。

【重要资讯】布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）发布的周度报告称，截至2021年11月3日的一周，阿根廷2021/2年度大豆播种进度为7.1%，比一周前的4.6%提高了2.5个百分点。

交易所估计本年度阿根廷大豆播种面积为1650万公顷，低于2020/21年度的1690万公顷，因为阿根廷种植玉米的收益更高。

交易所预计该国2021/2022年大豆产量为4400万吨，高于上年的4310万吨。

阿根廷大豆播种始于10月底，下个月播种全面展开。

大豆收获从明年3月份开始，5月份结束。

【交易策略】周一国内豆粕价格有所回升，主力合约2201在跌至3000元/吨的关口位置后得到一定技术性的支撑。

国内方面11-12月大豆到港量有所增加，然而4季度属于国内蛋白消费的淡季，下游生猪养殖企业利润不佳叠加春节前生猪大量出栏，预计国内蛋白供应将趋向增长，国内豆粕库存有望得到提升，从而推动价格不断下行，短期内有望跌至3000元/吨一线。

远期蛋白价格走势则主要取决于南美大豆产量的高低，虽然春节后国内蛋白需求有望得到增长，但是南美大豆丰产的情况下国内进口量也将大幅提升，中长期来看国内豆粕价格难以出现大幅上行的可能，建议继续保持观望态势，或是等待短期内油粕比价的回归再度做多。