方正中期期货-锌日报-201118

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（上涨）锌：周三海外传出Grasberg矿场出现矿难导致停产的消息方正中期期货，该矿年产量25万吨，主要供给中国等地，加剧了国内矿紧缺的逻辑。

内盘直冲20800元/赌，外盘续创新高，铜锌将成为后续的行情的核心推动，铝铅等传统弱势品种将把热度传递过来，锌日报我们认为除非外围市场出现突发性政策风险，铜锌的共振性牛市将维持到明年春季。

图形上看，锌收敛三角形向上破位方正中期期货，从级别来看级别很大，美元的超预期下跌造成外盘看涨强烈，进而推高内盘情绪是向上破位主因。

而从加工费看国内的进口矿紧张，矿石短缺依旧没有被证伪，这将成为后续持续锌日报推涨的核心驱动。

三角收敛突破，股市和商品大方向可能依旧向上的情方正中期期货况下不能做空，有一定可能会出现非常强势的多头行情。

稳健点的投资者锌日报可以等回踩做多。

按照该三角形方正中期期货级别上方目标可能到23000元/吨。

我们认为短线市场是有一定的短视性的，我们在外开会也发现，市场普遍锌日报不看空，但问题是多单的量可能也不够，我们认为破位上行会带来对冲基金涌入，在此之后爆发大的向上行情概率很大，即由投机性的金融部门而非产业链资本的推高效应。

实体更多要考虑有没有矿方正中期期货石证伪的可能，如果出现，那么市场可能会翻转，如果没有，那么就持续做好逢低做多的准备。

另外，注意锌BACK结构带来的月锌日报差损益。

我们将在很长一段时间维持看涨的观点，注意锌目前的back结构在向contango转化，目前back重新加深，市场对于12月的热度方正中期期货推升，利用高BACK结构做结构化行情也是不错的选择，相对于12月合约，我们可能更看好1月合约。

操作策略，逢低做多，19500元/吨为多单硬止损，上方第一目标21500，第二目标22000，第三目标230锌日报00，第四目标23500元/吨。

可以考虑卖看跌期权进一步方正中期期货摊薄成本。

随着高点的逐步走高，下锌日报方的趋势支撑上行速度缓慢，因而后面的回撤波动也会比较大，多单拿稳。