中原期货-油脂油料日报：豆粕区间震荡，油脂强势依旧-201119

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宏观要闻财政部：1-10月，全国一般公共预算收入158533亿元，同比下降5.5%；其中，证券交易印花税1707亿元，同中原期货比增长50.9%。

供需现状美国农业部在11月份供需报告中大幅下调美豆油脂油料日报单产至50.7亿蒲式耳，低于上月的51.9亿，美豆出口未动，结转库存从2.9亿蒲式耳下调至1.9亿蒲式耳。

加上近期豆粕区间震荡表现亮眼的出口和压榨数据，美豆库存后期仍有下调可能，美豆价格大幅上涨。

前期国内豆粕价格油脂强势依旧与美豆走势有所分化，美豆走强而国内豆粕偏弱，近两日趋于一致。

油厂开机率仍保持中原期货高位，压榨量212万吨，豆粕供应充足，部分油厂有胀库压力抑制粕价。

油脂油料日报马来西亚棕榈油局报告相对中性偏多，库存下降至三年来最低水平，环比减少8.6%，11月前15日马来西亚棕榈油产量环比下降16%。

美国农业部报豆粕区间震荡告也有利多驱动。

近期美豆价格持续上涨加上马来西油脂强势依旧亚棕榈油产量库存恢复不及预期，支撑油脂价格走强。

国内两大央企预计将在明年一季度展开收储预计未来几个月收储中原期货量可能达到100万吨。

近两周国内大豆压榨量巨大，但豆油库存反而下降，反应当前下游渠道备货积极性高，加上部分豆油流入国储库，对油油脂油料日报脂价格形成较强支撑。

逻辑分析从基本面角度看美豆价格仍有较强支撑，而国内豆粕价格偏弱，预计接下来豆粕价格经过短暂反弹后继续上行空间有限，维持区间震荡，大概率在300豆粕区间震荡0-3250区间震荡，短期震荡思路对待。

油脂延续偏油脂强势依旧强思路。

策略建议1、豆粕单边近期震荡思路对待，01合约3000-3250区间中原期货震荡。

2、豆粕1-5、1-9反套油脂油料日报，逐渐退出（200附近入场）。

豆粕5-9反套可在-20豆粕区间震荡至0附近入场。