中泰证券-行业比较系列十二：如何把握出口产业链上市公司的投资机会？-201119

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下行风险：上市公司明年面临的下行风险主要来自中泰证券全球经济复苏受阻，出口动能下滑。

这也就意味着我们前期筛行业比较系列十二选出的今年海外业务收入占比大幅高于历史均值以及去年同期的行业可能会面临被反噬的风险。

问题4：这些潜在风险对上市如何把握出口产业链上市公司的投资机会？公司业绩影响的敏感性分析我们将2021年出口行业的演化分为三个情景。

情景一：乐观情景下，2021年全球经济超预期回暖，出口增速回升至历史前1/4水平；情景二；中性情景下，2021年全球中泰证券经济缓慢温和复苏，出口增速回升至历史均值水平；情景三：悲观情景下，2021年全球经济复苏受阻，持续反复，出口增速只有历史分位后1/4水平。

研究发现，虽然明年上行业比较系列十二市公司海外业务收入在今年低基数的支撑下，同比增速普遍回暖，但是从销。