信达期货-镍不锈钢早报-201120

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不锈钢弱信达期货势倒逼镍铁价格下滑，短期镍价上涨驱动略显不足。

镍矿方面，菲律宾进入雨季，镍矿供应紧张已成确定性因素，由于镍铁镍不锈钢早报厂前期囤矿镍铁采购较为有限，短期矿端炒作边际影响减弱。

中游镍生铁方面，本周不锈钢弱势导致镍铁信达期货采购需求减弱，而高矿价成本下部分冶炼厂利润已亏损，不排除镍铁厂后期出现减产来延长镍矿使用周期。

消费方面，传统不锈钢面临淡季镍不锈钢早报，短期出货压力导致钢厂下调期货盘面价格。

而新能源政策激励及炒作预期仍较为乐观，对镍价带来信达期货正向反馈。

综合来看，镍不锈钢早报不锈钢价格松动导致镍产业链自下而上挤压利润空间，而矿端紧张局面难改，新能源驱动给镍价形成支撑。

技术上，沪镍2102合约震荡信达期货调整，关注做多机会钢厂盘价下跌导致不锈钢价格与镍价出现背离,短期不锈钢价格或止跌。

供应方面，10-11月不锈钢依镍不锈钢早报然维持高排产，短期供应相对宽松。

由于下游步入消费淡季，钢厂通过主动压价倒信达期货逼原料降价维持少量利润空间。

当前不锈钢现货市场相对宽松，短期钢厂出货压力较大，下镍不锈钢早报游以刚需采购为主，拖累不锈钢价格走势。

然而不锈钢社会库存并未出现实质性累库，期货盘面下跌使贴水幅信达期货度逐步修复，短期仍有弱势震荡为主。

技术上，SS2101合约震荡反镍不锈钢早报弹，建议观望。