迈科期货-贵金属月报：美联储货币政策扰动，贵金属价格反复震荡-211104

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1.通胀上行，或者说通胀预期上行，10月中上旬一度推动商品普遍上行，金银价格尤其是白银同样受到向上推动。

能源短缺是造成通胀上行的主要原因。

2.10月下旬以来，由能源短缺造成的通胀上行因素有所缓解。

中国政府对煤炭保供稳价，影响煤焦价格下行，成本坍塌下商品价格普遍下行，国内通胀预期有所缓解。

3.通胀上行预期短线有缓解，但并未彻底解除。

海外能源价格仍在高位，短缺问题未实质性解决。

关注天气情况，影响能源短缺程度，影响通胀预期的短线变动方向。