华西证券-计算机行业周观点：从IBM的进与退，看国产软件崛起与未来-201121

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本周观点:复盘计算机板块，计算机板华西证券块周涨幅为-0.7%，远远跑输大盘，仅好于电子和医药，可见仍在延续上上周板块估值消化的趋势。

由于疫情导致的国内外宏观经济计算机行业周观点增长放缓，叠加各类因素带来的不确性，当前市场风险偏好水平较低。

从基本面看，行业各板块下游信息化市场需求非常旺盛，行业景气从IBM的进与退度非常高。

计算机是明显的贝塔属性看国产软件崛起与未来非常强的板块，同时也是弹性最大的板块之一，随着市场不确定性的消除和风险偏好的提升，优秀的计算机龙头公司有望率先实现V型反弹。

从IBM的进与退，看国产软件崛起与未来1、并购：IBM华西证券收购Instana，意在混合云计算。

11月19日消息，据国外媒体报道，IBM日前宣计算机行业周观点布有意收购应用性能管理（APM）公司Instana，IBM认为，交易应该会在未来几个月内完成。

我们发现，IMB收购Instana意在发展混合从IBM的进与退云计算业务。

混合云是IBM重新崛起的第二次机会看国产软件崛起与未来，有望复制微软云转型逆袭之路。

云计算发展已经进入华西证券第二时期。

到2020年，混合云将有1万亿美元的市场需求，但至今仍有80%计算机行业周观点的企业数据尚未迁移到云上，究其原因主要就是欠缺了一套一致性和高安全性的云管理机制，这也是IBM看好混合云的原因。

2、拆分：IBM战略性拆分，聚从IBM的进与退焦云计算业务10月9日，路透社发布消息，IBM将拆分托管基础设施服务部门，成为一家新的上市公司，以便能专注于包括红帽在内的混合云业务。

回顾IBM业务发展和转型历程，109岁的看国产软件崛起与未来蓝巨人之所以在多次科技浪潮中仍屹立不倒，最重要的是抓住了利润最丰厚的业务环节，逐步剥离传统业务保持持续增长。

3、退出：民族厂商崛起，外资集体裁员撤退在拆分的同时，IBM也宣布了裁员计划，IBM将进行华西证券大规模的裁员。

本次裁员受影响岗位约2万个，裁员将涉及GTS、GBS、系统、渠道以及云和认知软件等事计算机行业周观点业部。

无独有偶，许从IBM的进与退多全球知名的科技巨头，在中国日益增长、民族企业崛起的今天，都陆续裁员、甚至退出了中国市场。

硬件厂商如三星、索尼，互联网厂商如亚马逊等中国公司也相继走上裁员、撤看国产软件崛起与未来退之路。

在中国民族企业崛起和夺城掠地的攻势下，曾经辉煌的科技巨华西证券头在中国市场节节败退。

投资建议：综上所计算机行业周观点述，我们看到了2个非常明确的信号：1）国产替代的序幕已经拉开。

2）全球科技巨从IBM的进与退头无一例外拥抱云计算。

在明确的产业趋势和信号前，我们建议紧紧抓住云计算看国产软件崛起与未来SaaS和国产替代两大产业趋势，重点推荐企业级SaaS用龙头友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服、国产PDF领军福昕软件。

此华西证券外，我们建议重点关注金融科技和智能驾驶两大硬核主线：1）金融科技：重点推荐证券IT恒生电子、生活支付朗新科技（通信组联合覆盖）。

2）智能驾驶：重点推荐计算机行业周观点车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威、高精度地图领军四维图新。

风险提示市场系统性风险、从IBM的进与退科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。