东方证券-化工行业周报：11月第3周-201122

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原油相关信息：原油及相关库存：2020年11月13日美国原油商业库存4.90亿桶，周增加80东方证券万桶；汽油库存2.28亿桶，周增加260万桶；馏分油库存1.44亿桶，周减少520万桶；丙烷库存0.92887亿桶，周下降200.2万桶。

原油产量及钻机数：2020年11月13日美国原油化工行业周报产量为1090万桶/天，周减少40万桶/天，较一年前减少190万桶/天。

11月13日美国钻机数310台，周数减少2台，年减少493台；加拿大钻机数101台，周数量增加12台11月第3周，年减少36台。

其中美国采油钻机231台，东方证券周数量减少5台，年减少440台。

价格变化：我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为化工行业周报维生素A（上涨29.3%）、107胶（上涨25.0%）、生胶（上涨24.0%）；跌幅前3名为：锦纶切片（下跌100.0%）、维生素E（下跌17.9%）、天然气（下跌12.9%）。

月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为顺酐（上涨11月第3周54.9%）、107胶（上涨53.8%）、DMC（上涨52.6%）；跌幅前3名为：锦纶切片（下跌100.0%）、维生素B1（下跌23.9%）、维生素E（下跌23.3%）。

价差变化：本周价差涨幅前3名的产品分别为丙烯酸丁酯价差（上涨681.4%）、顺丁胶价差（上涨81.1%）、顺酐法BDO价差（上涨78.0%）；跌幅前3名为：油头乙二醇价差（下跌470.6%）、R410a价差（下跌150.0%）、涤纶全东方证券价差（下跌100.0%）。

月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为丙烯酸丁酯价差（上涨345.2%）、正丁醇价差（上涨145.0%）、顺酐（正丁烷）价差（上涨131.6%）；跌幅前3名为：油头乙二醇价差（下跌297.1%）、顺酐法BDO价差（下跌1化工行业周报26.7%）、涤纶全价差（下跌100.0%）。

投资建议与投资标的长期我们仍然看好确定性高、竞争优势显著的一线龙头万华化学(600309，买入)、扬农化工(600486，增持)、华鲁恒升(600426，买入)等；以及盈利优势持续验证的民营炼化龙头荣11月第3周盛石化(002493，增持)、恒力石化(600346，买入)、桐昆股份(601233，买入)。

风东方证券险提示油价大幅波动风险；需求下滑风险。