山西证券-交通运输行业周报：郑太高铁试运行，美国批准737MAX复飞-201122

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投资要点行业：本周（20201116-20201120山西证券），沪深300上涨1.78%，创业板下跌1.64%，交通运输行业上涨3.89%，中信一级30个行业中排名第6位，9个子行业（中信三级）中8个行业收涨，1个行业收跌，其中，航运板块以16.63%的涨幅收涨，快递板块以1.72%的跌幅领跌。

个股：交通运输行业周报交通运输行业（中信）本周96只个股实现正收益，21只个股收跌。

其中中远海控以30.59%的涨幅领涨，ST飞马以10.00%的郑太高铁试运行跌幅领跌。

估值：截至2020年11月20日，交通运输行业（中信一级）的PE(TTM)美国批准737MAX复飞为71.85，沪深300的PE(TTM)为15.14。

行业要闻运输航空飞行量恢复至去年同期九成；美国批准波音737MAX复山西证券飞；郑太高铁全线试运行，郑州至太原两小时可达；深圳机场将扩建，国际航线未来超100条。

关键指标跟踪（详细内容见正文）重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建交通运输行业周报议目前，国内疫情防控形式显著好转，宏观经济持续向好，建议关注2条主线：1）业务量持续高增长的快递板块，一是线上消费潜力不断释放，下沉市场持续为行业提供增量，行业规模稳定高增长，二是行业竞争加剧，市场份额持续向头部集中，建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递；2）国内客运需求持续复苏的航空板块，一是国内疫情常态化，民航客流量持续复苏态势确定性较强，二是“五个一”政策放松，叠加疫苗研制加速，有望带动国际航线逐步回暖，建议重点关注成本优势凸显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比较高的南方航空。

风险提示：宏观经济不及预期；行业政策大郑太高铁试运行幅调整；疫情蔓延超预期；汇率大幅波动。