平安证券-大消费行业周报：10月社零增速环比扩大，餐饮收入增速首月转正-201123

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平安本周观点：1）平安证券食品饮料：茅台四季度加大直销力度，或有望抑制终端价过快上涨。

2）农林牧渔：10月生猪生产持续恢复，冬季旺季消费或大消费行业周报将带动猪价回暖。

3）商贸零售：10月10月社零增速环比扩大社零增速继续回升，消费回暖趋势得到延续。

本周话题：1餐饮收入增速首月转正0月社零增速环比扩大，餐饮收入增速首月转正。

10月社零增速环比扩大，餐饮收入平安证券增速首月转正。

10月份社会消费品零售总额38576亿元，环比9月增9.大消费行业周报3%，同比增4.3%，为疫情后连续三月转正，且增速环比扩大1pct。

分具体商品品类看，必需消费悉10月社零增速环比扩大数维持较快增长，消费端韧性较强。

非必需消费中，服装类商品加速回暖，化妆品、金银珠宝类商品维持较快增速，此外汽车类连续餐饮收入增速首月转正四个月维持双位数增长。

10月社平安证券零增速在双节后继续加速回暖，餐饮收入增速首月转正。

必选类商品维持较快增速，可选类加大消费行业周报速回暖。

往后看，我们认为基础消费将继续表现稳健，耐用消费在快速修复后或已进入平稳期，而升级消费的环比向好趋势将10月社零增速环比扩大持续。

行业动态：1）10月生猪生餐饮收入增速首月转正产持续恢复。

2）完美日平安证券记成功IPO。

公司重要事件聚焦：大消费行业周报1）茅台四季度计划直销4160吨飞茅。

2）温氏股份拟分拆温氏10月社零增速环比扩大乳业境内上市。

3）天康生物拟投设天康生物制药有餐饮收入增速首月转正限公司。

4）京东到家GMV同比增长平安证券103%。

高频数据跟踪大消费行业周报：1）10月餐饮增速回正。

2）大豆价同比上10月社零增速环比扩大涨超20%。

交易市场信息：本周大消费普餐饮收入增速首月转正涨，酒类继续领跑。

二级市场食饮+2.4%，农业+3.5%，商贸+0平安证券.6%，中信30行业中排名12、9、23。

风险提示：1、宏观经济疲大消费行业周报软的风险；2、国内疫情防控长期化的风险；3、重大食品安全事件的风险；4、重大农业疫情风险。