光大证券-医药生物行业跨市场周报：医药板块短期受政策压制，静待优质赛道布局机会-201122

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行情回顾∶上周，医药生物（(申万，下同)指数下跌1.43%，跑输沪深300指数3.光大证券21pp，跑输创业板综指0.33pp，排名28/28，表现较差，主要是近期市场风格切换且医药行业政策密集出台。

H股医医药生物行业跨市场周报疗健康指数收涨1.4%，排名7/11。

上市公司研发进度跟踪∶上周，恒瑞的SHR2150医药板块短期受政策压制胶囊、中生的TQA3810片、临床申请新进承办r华东医药的TTP273片正在进行2期临床。

本周观点∶医药板块短期受政策压制,静待优质赛道布局机会进入四季度以来，耗材集采、医静待优质赛道布局机会保目录调整、及创新药医保谈判等多项政策有望陆续出台,降价预期下医药板块短期内亦受到压制。

在政策密集出台与业绩真空期，建议投资光大证券者着眼长期，静待优质赛道调整带来的布局机会。

目前医药生物行业跨市场周报来看，我们建议关注“需求逐季复苏+供应趋于紧张”的血制品、IVD中恢复高成长的化学发光、有疫情催化的疫苗、医疗防护、业绩与估值兼具优势的连锁药店、订单逐步兑现的龙头CMO及高端器械龙头等相关优质赛道的相关企业，静待调整带来的布局机会。

下半年策略医药板块短期受政策压制U“疫”后寻机，“长受益+快复苏”两大主线。

后疫情时代，医药中的多个子行业有望借此实现快速普及、升级，建议关注CXO、疫苗、血制品、互联网医疗、医疗防护、医疗硬件等长受益方向，推荐药明康德、药石科技、凯莱英、智飞生物、双林生物、大参林、平安好医生(H)、英科医疗、安图生物、迈瑞医疗、静待优质赛道布局机会润达医疗。

因为疫情被暂时延后的需求可能在后疫情时代快速复苏，推荐欧光大证券普康视、康德莱、威高股份(H)、长春高新。

风险提示∶药品/耗材降价风险;行业医药生物行业跨市场周报“黑天鹅”事件r研发失败风险。