方正中期期货-锌日报-201122

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（上涨）锌：周五夜盘铜锌继续强势上行，有色板块整体强势，我们认为这样的强势惯性可能会延续到春节方正中期期货前夕甚至整个一季度。

上周锌日报海外传出Grasberg矿场出现矿难导致停产的消息，该矿年产量25万吨，主要供给中国等地，加剧了国内矿紧缺的逻辑。

内盘直冲20800元/吨，方正中期期货也是点燃这轮行情的关键驱动，这个过程中，只要矿石紧缺的逻辑未被证伪，那么锌的强势就将延续。

我们认为短线市场是有一定的短视性的，我们在外开会也发现，市场普遍不看空，但问题是多单的量可能也不够锌日报，我们认为破位上行会带来对冲基金涌入，在此之后爆发大的向上行情概率很大，即由投机性的金融部门而非产业链资本的推高效应。

实体更多要考虑有没有矿石证伪方正中期期货的可能，如果出现，那么市场可能会翻转，如果没有，那么就持续做好逢低做多的准备。

图形上看，锌收敛三角形向上破位，从级别来看级别很大，美元的超预期下跌造成外盘看涨强烈，进而推高内锌日报盘情绪是向上破位主因。

而从加工费看国内的进口方正中期期货矿紧张，矿石短缺依旧没有被证伪，这将成为后续持续推涨的核心驱动。

锌日报三角收敛突破，股市和商品大方向可能依旧向上的情况下不能做空，有一定可能会出现非常强势的多头行情。

稳健点的投资者可以方正中期期货等回踩做多。

按照该三角形级别上方目锌日报标可能到23000元/吨。

操作策略，逢低做多，19500元/吨为多单硬止损，上方第一目标21500，第二目标22000，第三目标23000，方正中期期货第四目标23500元/吨。

可以考虑卖锌日报看跌期权进一步摊薄成本。

随着高点的方正中期期货逐步走高，下方的趋势支撑上行速度缓慢，因而后面的回撤波动也会比较大。