西南证券-建筑工程行业周观点：十月基建投资提速，生态行业持续保持景气-201122

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上周行情西南证券回顾：上周大盘上涨2.0%，中小板、创业板分别下跌0.1%、1.5%，万得全A上周上涨1.5%。

建筑装饰行业涨跌幅在申万28个行建筑工程行业周观点业处于18位，上涨1.2%，跑输万得全A0.4个百分点。

从子行业来看，十月基建投资提速基础建设、专业工程涨幅居前，分别上涨1.8%、1.5%。

10月份基建投资提速：统计局发布1-10月份固定资产投资数据，1-10月整体基建投资、狭义基建投生态行业持续保持景气资（不含电力）累计分别同增3.0%、0.7%，较1-9月分别提速0.6pp、0.5pp；单月来看，10月整体基建投资、狭义基建投资（不含电力）分别同比增长7.3%、4.4%，较1-9月分别提速2.6pp、1.2pp。

生态建设仍是重点，投资持续保持景气：根据此次十四个五年规划和二三五年西南证券远景目标的建议，生态建设仍是未来建设重点，35-37条提出要加快推动绿色低碳发展、持续改善环境质量、提升生态系统质量和稳定性，国家坚持绿水青山就是金山银山理念构建生态文明体系，促进经济社会发展全面绿色转型，生态领域的投资将持续推进。

建筑工程行业周观点生态领域景气程度高，从最新发布的1-10月投资数据上来看，1-10月狭义基建投资增速0.7%，生态环保投资增速为6.1%，较1-9月上升1.4pp。

央企订单增速较快：今年1-10月大型建筑央企新增订单整体仍保持大幅增长，其中1-10月中国中冶订单同比增长35.0%、中国电建订单同比增长32.1%、中国建筑订单同比增长9.5%（中国建筑基建业务增速较快，十月基建投资提速新签合同4346亿元，同比增长26.7%，较1-9月上升4.7个百分点），建筑行业小周期受订单驱动影响，预计明年建筑板块整体业绩将回暖投资建议：我们推荐中国建筑（601668）、东珠景观（603359）、亚厦股份（002375）。

风险提示：宏生态行业持续保持景气观经济系统性风险、行业政策风险。