南华期货-动力煤周报：供需偏紧，但进口有所放松-201122

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观点：震荡偏强逻辑：供应方面，受雨雪天气影响部分南华期货煤矿生产受限。

鄂尔多斯公路日销量偏低，叠加煤管票影响，动力煤周报整体产量释放有限。

进口煤政策有所放松，部分省份获得少量进口额度，但整体仍以维持总量控制供需偏紧为主。

受天气影响，产地运输以及但进口有所放松港口发运量均偏低。

呼局发运中性，南华期货港口锚地船舶高位，港口累库持续乏力。

下游终端补库后库存动力煤周报高位，补库节奏将放缓，但用电逐步回升。

短期看供应偏紧，日耗将逐供需偏紧步进入上涨趋势，供需仍偏强。

但有进口放松预期下，但进口有所放松回落逢低做多为主。

供应：安全检查、煤管票以及天气原因鄂尔多斯地区生产受到影响，公南华期货路销量大幅回落后有所回升，但依然偏低。

陕西山西生产正常，局部受煤矿安检动力煤周报天气影响，坑口整体偏强。

10月进口同比环比均出现大幅下滑，短期沿海省份进口配供需偏紧额有所增加。

但整体进口政策依然但进口有所放松偏紧，维持总量控制。

南华期货需求：目前下游日耗逐步进入上涨趋势，同时全国大范围降温，需求有支撑。

终端库存高位动力煤周报，补库节奏将有所放缓。

库存：天气影响港口调入调出均偏低，锚地船舶高位下港口累库供需偏紧持续乏力。

下游电厂方面，经过前期大但进口有所放松幅补库后库存已经处于高位，且同比偏高。