中信证券-有色金属行业新能源板块周报：重视钴原料供应趋紧带来的钴价反弹行情-201123

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锂价涨势中信证券确立，板块阶段性调整后带来极佳的配置时点。

钴原料供应趋紧，价格走强，2021年国内钴行业公司具备产能增长和盈利改善逻辑，重点推荐赣锋锂有色金属行业新能源板块周报业和寒锐钴业。

一周市场重视钴原料供应趋紧带来的钴价反弹行情回顾。

上周Wind钴矿指数收报1535.76点，周内上涨2.93%；Wind锂矿指数收报2047.29点，周内上涨中信证券3.05%。

上周沪深300指数收报4943.29点，周内上涨1.78%；中信有色金属指数收报4948.42点，周内上涨6.有色金属行业新能源板块周报28%。

钴价延续分化态势，电钴价重视钴原料供应趋紧带来的钴价反弹行情格走弱，钴盐价格反弹。

上周MB合金级钴价收报15.70美元/磅（中间价），MB标准级钴价收报15.70美元/磅（中间价），周内价格均中信证券下跌0.3%。

国内电解钴价收报26.50万元有色金属行业新能源板块周报/吨，周内价格下跌1.5%。

钴中间品价格收报重视钴原料供应趋紧带来的钴价反弹行情12.45美元/磅，氯化钴价格收报6.50万元/吨，周内价格均上涨0.8%。

钴粉价格收报28.75万元/吨，硫酸钴价格收报5.40万元/吨中信证券，四氧化三钴价格收报21.00万元/吨，周内价格均保持不变。

钴原料价格持续上涨，后市预有色金属行业新能源板块周报计向钴盐端传导，电钴受需求疲软影响价格继续走弱。

上周工业级碳酸锂价格大幅上涨，其余锂产品重视钴原料供应趋紧带来的钴价反弹行情价格保持稳定。

上周国内工业级碳酸锂价格收中信证券报3.90万元/吨，周内价格上涨5.4%。

电池级碳酸锂价格收报4.30万元/吨，锂辉石有色金属行业新能源板块周报价格收报392美元/吨，国内金属锂价格收报46.50万元/吨，国内单水氢氧化锂价格收报4.80万元/吨，氢氧化锂出口价格收报9.05美元/公斤，周内价格均不变。

碳酸锂下游需求保持旺盛，价格继续上涨，工业级碳酸锂受供重视钴原料供应趋紧带来的钴价反弹行情应收缩影响，涨幅更高。

氢氧化锂受需求端持稳影响中信证券价格继续保持稳定。

上周电解镍价格回落有色金属行业新能源板块周报，硫酸镍和电解锰价格上涨。

上周电解镍价格收报12.18万元重视钴原料供应趋紧带来的钴价反弹行情/吨，周内价格下跌1.0%，硫酸镍价格收报2.78万元/吨，周内价格上涨1.8%。

电解锰价格收报10250中信证券元/吨，周内价格上涨1.0%，硫酸锰价格收报5800元/吨，周内价格保持不变。

锰酸锂和三元前驱体价格上涨，其余正极材料价格有色金属行业新能源板块周报稳定。

上周三元523材料价格收报10.25万元重视钴原料供应趋紧带来的钴价反弹行情/吨，三元622材料价格收报11.85万元/吨，三元811材料价格收报17.45万元/吨，钴酸锂价格收报22.25万元/吨，磷酸铁锂价格收报3.45万元/吨，周内价格均保持不变。

锰中信证券酸锂价格收报3.40万元/吨，周内价格上涨1.5%。

有色金属行业新能源板块周报三元前驱体523收报7.95万元/吨，三元前驱体622价格收报8.85万元/吨，周内价格均上涨0.6%。

碳酸锂价格上涨传导下，锰酸锂价格重视钴原料供应趋紧带来的钴价反弹行情上涨。

后市展望：需求保持强中信证券劲，碳酸锂价格预计保持上涨趋势。

年底钴原料备货意愿强，原材料成本上涨有色金属行业新能源板块周报预计推动钴价反弹。

风险因素：疫情影响下游消费不及预期，进口锂钴原重视钴原料供应趋紧带来的钴价反弹行情料超预期增长。

投资建议：锂精矿供应偏紧和价格上涨预期下，2021年锂价预中信证券计保持强劲走势，锂板块仍为电池材料中最具配置价值的细分行业，重视板块调整后的配置机会。

钴原料价格保持强劲，国内钴盐价格预计将开有色金属行业新能源板块周报启上涨。

2021年国内钴生产企业具备显著的产能重视钴原料供应趋紧带来的钴价反弹行情增长和盈利改善逻辑，估值更具优势。

重点推荐赣锋锂业和寒锐钴业，建议关注盛新中信证券锂能、雅化集团和华友钴业。