华安期货-有色金属周报：宏观利好刺激后，短期或继续震荡-201122

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市场分析：中国等15国正式签署RCEP华安期货，提振市场情绪。

中国10月经济数据表现良好，工业增加值和固定资产投资增速保持在年内高点，社会消费品零售总额加速增长；虽然欧美疫情扩散形势严峻，但疫苗研发又有新进展，市场对于未来有色金属周报疫情的可控性信心增加，美元指数连续下跌，宏观利好集中释放。

供给宏观利好刺激后端，国内精炼铜产量持续增加，符合炼厂追赶年度产量的预期。

矿端，秘鲁一周内三换总统，政局动荡引发市场对于铜矿生产恢复受阻的担忧；智利短期或继续震荡Candelaria铜矿罢工可能仍将继续，由于智利疫情的影响，矿山罢工存在蔓延可能。

需求端，本周中国电解铜现货库存降1.55万吨至20.36万吨，去库已持续六周，汽车、家电、光伏等行业华安期货订单继续增加，电网投资也有为完成年度目标有冲量可能，国内补库周期带动精炼铜的需求。

但当前需求端仍有隐忧，目前消费有色金属周报始终偏弱仍是制约铜价的重要因素。

由于宏宏观利好刺激后观利好的集中释放，以及供给端存在一定的不确定性，铜价下方支撑较强，但由于需求端也存在较大的隐忧，预计铜价高位震荡概率较高。