美尔雅期货-豆粕周报：现实与预期博弈，豆粕震荡磨底-201123

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国外方面，中方采购持续，压榨也较好美豆价格近期仍然强势，收割接近尾声；巴西种植进度加快，但部分地区可能重播，干旱天气带来的美尔雅期货忧虑仍在；阿根廷大豆开始种植，但速度同比较慢。

国内方面，大豆到港情况较好，港口库存较高，后续采购仍然在持续；大豆压榨利润较好，虽然豆粕胀库造成部分停机，但压榨量水准仍然较高，豆粕现货供应充足；豆粕库存有小幅增长；生猪养殖仍在恢复，前期产能释放，出栏增加；禽类补栏豆粕周报谨慎；淡水鱼养殖需求较弱。

综上所述，豆粕现实与预期博弈近期供给充足，成交清淡，现货压力仍然较强。

同豆粕震荡磨底时期货盘面上美豆的强势被走弱的美元和油脂市场的利多侵蚀，对于豆粕的利多作用不强。

但目前生猪仍然在稳步增长，给期货美尔雅期货带来支撑。

建议持震荡思维，豆粕周报仍然以低位做多为主。