光大期货-国债策略周报-201122

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本周国债期货继续走弱，其中十年期国债期光大期货货主力合约下跌0.41%收于97.205元。

周一央行在公开市场上如期超额续作本月到期的MLF，但对市场情绪提振有限，周二至周四在投资和工业增加值等经济数据好于预期、永煤交叉债券违约和紫光私募债违约等信用风险事件持续发酵、周三国债一级市场配置需求一般不及预期以及近期资金面承压波动较大的多重利空影响下，国债期货走跌且弱于现券，套保仓位增加，创今年新低，同时10年期国债现券收益率继续国债策略周报上行突破3.3%关键整数位创今年新高。

本周国债期货完成移仓换月，跨期价差（当光大期货季-下季）下行。

目前国债期货市场上多空因素相互交织，其中利多包括国内外经济基本面国债策略周报整体仍偏弱、国内外货币政策暂未转向、经济改善速度或放缓的预期以及央行仍有维稳资金面的意图等；利空因素包括信用负面事件可能持续发酵、经济继续改善的预期、货币政策边际收紧的担忧和资金面偏紧波动或加大的预期等。

光大期货下周重点关注信用债市场的波动、央行公开市场操作和资金面的波动、市场风险偏好的波动、将公布的工业企业利润和央行货币政策执行报告等，国债期货可能偏弱震荡为主，波动或加大。

操作上，单边方向性策略上，短期投资者暂观望为主，国债策略周报长期投资者可轻仓布局套保仓位。