信达期货-锌铅周报：沪锌矿端偏紧震荡偏强，沪铅多空交织维持震荡-201122

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核心逻信达期货辑及操作建议（锌）供给：供应端来看，瓦塔丹旗下位于南非的Gamsberg矿发生地质性事故，对于国内进口矿造成影响。

叠加内蒙地区进入暴雪天气，对锌铅周报开采造成影响，本周TC价格继续下调100元/吨，矿端收缩压力导致的冶炼受阻可能即将显现。

需求：海外疫情沪锌矿端偏紧震荡偏强持续恶化，或对消费造成一定减量。

但是国内下游镀锌板卷钢厂开工率普遍有较弱回升趋势，镀锌板卷钢厂和社会库存也沪铅多空交织维持震荡有较明显的减少，需求端可能止住颓势，提供较小程度的支撑。

库存：LME锌锭库存本周库存减少了1625吨，就往年同信达期货期来看，当前库存位置依然在中等偏低位置。

国锌铅周报内显性库存库存增加主要来源于上期所库存3983吨的增加。

观点：宏观上美国大选拜登大概率获胜，各项经济刺沪锌矿端偏紧震荡偏强激计划有望实施，且近期疫苗利好消息频出综合来看，利好有色板块。

供应端锌矿进口有沪铅多空交织维持震荡减量，国内高产地区进入暴雪天气，矿端供应偏紧。

而需求端可能止住颓势，对锌价信达期货提供弱支撑。

库存方面全球有小幅垒锌铅周报库现象，但库存仍处于中等水平，未有明确指向。

近沪锌矿端偏紧震荡偏强期市场价格可能会震荡偏强。

技术上，沪锌2012合约震荡偏强，建议待价沪铅多空交织维持震荡格整理后谨慎做多。

操作建议：谨慎做多投资评级：震荡风险因素：海外需求下降；欧洲二信达期货次疫情；美国大选结果出炉；疫苗消息。