信达期货-沪铜早报-201124

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观点分析昨日沪铜主力CU2101合约整体围绕日均线震荡运行，早间开盘于54270元/吨，主要围绕54050元/吨震荡整理；午后，价格围绕5410信达期货0元/吨一线震荡整理，接近收盘时，多头有所减仓，价格下跌至日内最低点53800元/吨，后快速收复部分跌幅，最终收盘于53970元/吨。

涨幅1.68%，2101合约增沪铜早报仓8577手至147408手，主要表现为多头增仓。

外盘方面，LME3月铜价截至11月23日下午3:0信达期货0（北京时间）报7236美元。

宏观面，11月15日，中日韩等15国正式签署RCEP，该区域经济合作沪铜早报协定覆盖全球1/3人口，为多边贸易等提供了便利，受此消息影响，亚太股市等随即上涨，铜也得以大涨。

供给侧，TC粗炼加工费维信达期货持48.1美元/吨，硫酸价格205元/吨连续7期回升，且中国冶炼企业冲量趋势不减，后续精炼铜供应将持续增加，总体供给端对价格影响逐渐从利多转为中性。

废铜方面，部分符合标准的废杂黄铜和废杂铜可自由进口，对中长期国内精铜需沪铜早报求形成一定程度的挤兑。

需信达期货求端，制造业活动持续修复的背景下，十月中国铜库存连续四周下降，金属需求表现强劲，市场对四季度消费有较好预期。

库存方面沪铜早报，上期所库存上周大幅去库21183吨,LME全球库存昨日去库1275吨，上海保税区库存上周累库0.4万吨，总体全球显性库存周度去化2.5万吨。

总的来看，当前市场情绪偏好，拜登基本胜选后，各国多边合作势必将更加频信达期货繁，这在中长期利多铜价。

近期铜价表现还要看大选后美财政刺激计划何时启动和疫苗大规模投放使用效果，在库存去化支撑下，中长期沪铜依然多头配置，短期走势以偏强沪铜早报震荡为主。