财通证券-主动权益基金仓位与行业配置跟踪：采掘开始底部加仓，钢铁持仓创新高-201123

《财通证券-主动权益基金仓位与行业配置跟踪：采掘开始底部加仓，钢铁持仓创新高-201123（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财通证券-主动权益基金仓位与行业配置跟踪：采掘开始底部加仓，钢铁持仓创新高-201123（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点：市场整体仓位截止2020年11月23日，全市场2957只主动权益基金（不含股票多空型），根据财通金工主动权益基金仓位测算模型，主动权益整体仓位81.88%，其中指数增强型平均最高财通证券93.87%，股票型91.84%，偏股混合型88.13%，灵活配置型整体仓位不高仅为68.65%，平衡型最低仅为58.22%，主动权益基金整体仓位较上上周无显著变化。

当前行业配置当前主动权益基金整体仓位较高，但行业配置上分歧巨大，经过近两个月的震荡性行情后，行业轮动切换明显，其中前五大重仓行业为医药生物12.85%，食品饮料12.01%，电气设备10.69%，家用电器6.31%，电子5.99%，；后五大行业依次为采掘主动权益基金仓位与行业配置跟踪0.42%，机械设备0.39%，商业贸易0.35%，公用事业0.34%，建筑装饰0.12%，除钢铁上周明显加仓0.49%外，交通运输明显减持0.91%外，其余行业持仓占比与上周相比无明显变化。

行业历史配置目前来看9月以来的市场风格切换是明显采掘开始底部加仓的，尤其在行业上的切换。

首先是一直饱受机构青睐的食品饮料，由于一季度疫情原因（主要是白酒）消费受阻，机构顺势减持，同时加仓医药生物（疫苗，口罩概念股），医药在4月底出现一波减持高峰，减持至9%左右后，又逆势加仓回升至高18.46%,8月底受国内疫苗实验消息影响钢铁持仓创新高，医药生物近期减持明显，国庆节后受欧洲二次疫情的爆发，医药在减持近2个月后首次出现小幅加仓，当前仓位稳定在，当前医药生物持仓12.85%。

食品饮料则在4月中旬被减持至8.81%后开始震荡回升，目前较历史财通证券高位有所回落，近期减持趋势明显，但仍处在历史的较高位位置12.01%。

其次是今年的新贵电气设备行业，受新能源车和光伏板块带动，电气设备行业在8月之后成为市场主动权益基金追捧的新贵，其持仓从年初不足1.62%，加仓至今的10.69%，较前期仓位已创新高，但仍然在较高位置；再说去年的宠儿科技板块的电子，计算机，电子板块自1月底以来其实一直呈现出一个减持趋势，年初最高持仓曾达14.18%，经过疫情发酵之后短期有反弹，但仍不改大趋势，计算机和电子的持仓趋势几乎高度一致，但不同之处在于计算主动权益基金仓位与行业配置跟踪机在减持时点上是相对延后的，可能的远因在于疫情早期的远程办公和云计算和娱乐互联网板块在疫情早期有需求的短期释放，使得市场资金有短期抱团的冲动，但后疫情时代，仍逃不出被减持的趋势，当前电子持仓仅5.99%，计算机仅0.69%，科技板块整体减持趋势。

风险提示：本报告数据均来源于公开数据，可采掘开始底部加仓能会因统计日期和统计口径的不同而有差异。