一德期货-PTA库容有限导致期现割裂，MEG短期去库，中长期难持续-201122

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供给增速大于需求增速，已经进入供应过一德期货剩格局。

当前如果煤化工不开，油化工勉强能够维持供需平衡PTA库容有限导致期现割裂，同时外围扩产导致低成本货源冲击，MEG国内高成本煤化工面临被替代的格局。

国内煤化工检修恢复，在当前聚酯高开工下社MEG短期去库库仍是偏去的状态。

中长期难持续但随着新产能开启，难改过剩状态，不过短期进口减少的预期正逐步兑现，但难形成持续去库的状态，乙二醇依然承压。

10月一德期货依旧偏去库。

11-12月平衡表比较微妙，要看进PTA库容有限导致期现割裂口收缩量与国产新产能供应的PK，大幅持续去库较难看到。