一德期货-EB：供需良好，去库仍在，关注短期现货支撑下的期货反弹-201122

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主要观点：本周期货跟一德期货随现货冲高回落，现货回落主要是贸易商让利出货，挤压下游利润，下游检修；针对这三个因素看，贸易商持货意愿仍好，货源不多；下游利润看，PS库存微累，开工下降，但货源不多，价格存在支撑；下游检修看，PS检修，上游苯乙烯也进入检修，从苯乙烯开工率下行幅度较下游下行的幅度要大。

从以上三个因素看，苯乙烯基本面仍是良好的，并未出现现货端的负反馈，EB暂时看仍是正常的回调。

库存看，12月中旬前，进口量仍低位，叠加国产环比走弱，下游需求端仍较好，有走弱预期，但不明显，库存仍是去化的库存去化驱动仍在，但库存下滑幅度略减慢，驱动减弱，再加上价格高位，回调正常，现在需要考虑的是，这是回调还是反转，在基本面仍良好下，我们认为苯乙烯供需良好仍未出现反转，在现货支撑，是否存在修复基差的上行，关注反弹后的做空机会，短期仍是偏多。

EB价格波动大，观望，等待现货端企稳，01关注7300-7500支撑，去库仍在8300压力，短线关注支撑区间的做多机会，中期等待做空机会关注修复基差下的，一五价差走强。