南华期货-油脂油料周报：油脂乏力油料反弹-201124

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行情趋势研判：延续震荡反弹当前核心影响因素：1、南华期货美国大选及中美关系不确定因素犹在；2、美豆收割进度；3、南美播种期天气因素影响；4、世界范围内疫情影响；行情观点：油料市场两品种整体呈现近弱远强特征，资金向远月移仓较明显。

在目前饲料需求整体偏弱情况下，多头资金对明年饲用需求显得更有信心，在要保证国内消费需求大背景下，未来畜料用量相对刚性且有一定增长预期，同时，禽料及水产的需求虽然现阶段相对低迷，但在全球新冠疫情持续影响下，海产品进口必将受到严重影响，而这方面的消费存在向淡水产品油脂油料周报转移的可能性，在明年春季从南至北转暖后可能会进一步明朗且出现强劲增长。

目前，油料市场两品种新的主力合约均呈扩仓油脂乏力油料反弹上行态势，预计多方资金在未来一段时间将占据主导，关注整个均线系统的技术维系作用，保持偏多思路波段操作。

风险因素：外围局势变化影响南华期货；全球新冠疫情影响。