华鑫证券-两融策略日报：A股反弹仍有余温，但趋势或难成-201125

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最新观点对于A股而言，本周二的小幅调整，一定华鑫证券程度上验证了我们预期，市场短期连续走强概率偏小，而周二指数虽然小幅调整，但多周期震荡指标已经出现拐头的迹象，说明市场并没有预期的那么强劲。

而目前，我们在《有突破机遇，但结构问题犹存》中的问题依然存在，交投的不充分以及周期板块持续性的问题，虽然在经历本周二的调整，我们并不能马上定义本轮上涨行情的结束，可能仍有反抽，但两融策略日报一旦时间拉长，市场热度有所下降，那么A股或将继续维持横向震荡，难以形成趋势行情。

主题追踪今日关注：新能源汽车、券商、稀土A股反弹仍有余温永磁昨日主题：刀片电池，稀土永磁领涨，医疗美容，贵金属概念跌幅居前1）刀片电池：星云股份，天齐锂业领涨。

催化剂：11月16日，比亚迪与滴滴出行联手打造的全球首款纯电动定制网约车D1但趋势或难成正式亮相。

滴滴D1将搭载刀片电池，滴滴计划于2025年普华鑫证券及100万辆专属网约车。

此外，搭载刀片电池的比亚迪两融策略日报汉系列车型10月销售数量已达7545辆，再创单月新高。

该车型自今年7月上市以来销量稳步攀升，累计销售数A股反弹仍有余温量18362辆，市场需求高涨。

比亚迪10月份汽车销量共计但趋势或难成47732辆，同比增长16.05%。

其中新能源汽车销量华鑫证券23，217辆，同比升84.75%。

2）稀土永磁：龙磁科技，北两融策略日报方稀土领涨。

A股反弹仍有余温催化剂：近期中重稀土价格，尤其是铽的价格上涨迅速。

国内轻稀土市场部分价但趋势或难成格也上涨，生意社数据显示，11月12日氧化钕价格上涨5000元/吨至381000元/吨。

目前，下游按需采购为主，预计后期价格华鑫证券或将小幅走高。

此外，稀土中的钕铁硼两融策略日报被大量用于新能源汽车。

由于新能源汽车的超高景气度，钕A股反弹仍有余温铁硼需求量有望持续增长。

3）有色金属：怡球资源，和但趋势或难成胜股份领涨。

催化剂：近期多种有华鑫证券色金属价格涨幅明显，铜、电解铝的社会库存均处于低位。

数据宝近日报道，自今年二季度以来，电解铝的利润一直维持在高位，目前国内电解铝两融策略日报单吨净利润超过1000元/吨。

铝价上涨的同时，电解铝社会库存处于持续A股反弹仍有余温下降状态。

国内铝库存较年内高点下滑59%，同比下滑21%，而下游基础设施建设热情不减，铝锭需求持续强但趋势或难成势，预计行业的高盈利有望持续。

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风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低两融策略日报于预期。