招银国际-首席观点:此行何处,中国经济年终回顾与展望-201125

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20招银国际20年的经济表现,超出所有人的的预期。 疫情的防控差首席观点异,使得中国经济的生产迅速恢复,出口增长强劲,叠加进口替代,产出增长超出疫前水平。 明年的主要变化,在于疫苗研发的进展和广泛接种,最终将迎来人此行何处类战胜病毒的曙光。 展望明年的经济运行的形态,需中国经济年终回顾与展望要把握几个重要趋势:经济增长方面,上半年中国依然是“一枝独秀”,但随着疫苗的推出,下半年全球将进入到一个共同复苏的轨道。 贸易方面,中国供应链的“替代效应”招银国际将会逐渐消退,出口增长逐渐回落。 汇率方面,美元并不会进入长周期熊市,人民币还有一定的升值空间,首席观点对出口增长造成负面影响。 区域合作方面,R此行何处CEP区域贸易协议的签订为多边体系的重建提供了一个契机,但美国和欧洲的缺席,并不是值得夸耀的胜利。 中美关系方面,中美战略竞争定位不会改变,但拜登上台能够为中美打开中国经济年终回顾与展望一定的合作空间。 信用方面,近期的信用违约事件主要是个体招银国际的失败。 如果无序违约形成系首席观点统性风险,就需要宏观管理部门的及时介入。 明年全球经此行何处济会进入到疫后修复的大框架中。 主要国家的经济增速都会较2020年有较中国经济年终回顾与展望大的上升,形成“V”型反弹。 中招银国际国经济增长按季逐步向潜在增速回归,全年经济增长8.5-9.0%。 中国的股票市场,得益于企业首席观点盈利的改善,将呈结构性上涨行情。