国都期货-豆类晨报：巴西播种进度超五年同期均值，阿根廷产区天气好转-201125

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操作建议咨询机构AgRural数据显示，截至11月19日国都期货，巴西新作大豆播种进度为81%，高于五年同期均值79%。

不过未来两周巴西最豆类晨报大主产州马托格罗索州天气依旧存偏干风险，或影响大豆生长。

阿根廷大豆种植进度略慢，但未来两周产区降雨好转，对大豆播种进度巴西播种进度超五年同期均值影响有限。

考虑CFTC非商业净多头持仓在历史高位，外盘美豆存短线回调可能，但11月USDA已下调美国大豆期末库存至近七年低位，且目前美国大豆出口销售进度已达当前年度目标的近90%，因此美豆低库存背景下出口仍存上调空间，外盘仍在上涨趋势中，阿根廷产区天气好转下方支撑较强。

国内方面，今年1-10月我国累计进口大豆同比增长17.72%，预计11、12月进口大豆到港量仍高于往年国都期货同期，部分地区豆粕出现胀库，截至上周沿海主要地区油厂豆粕库存100.24万吨，为近几年同期高位。

预计豆类晨报近月基差依旧弱势，但跟随外盘成本端重心上移趋势不变。

操作上，不建议追巴西播种进度超五年同期均值高，关注05合约回调布局多单机会。