中原期货-铁矿石周报：供需基本面仍偏强，宏观隐忧显现，高位震荡-201123

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供应端：上周澳洲铁矿石全球发运1761万吨，环比增加216万吨，对中国发运中原期货1414万吨，环比增加239万吨，巴西发运682万吨，环比增加177万吨；澳洲、巴西发货量继前一周大幅下滑后，最近一周明显回升，未出现连续收缩；北方六港矿石到货1118万吨，到港量高位回落；供应端高频数据有所恢复；整体供应端略高于去年同期水平。

需求端：下游钢材产量再度增加；近期钢材表需持续攀升，下游铁矿石周报需求出现超季节性表现。

铁矿需供需基本面仍偏强求端短期偏强，中长期需求预期较差。

产业逻辑：供应端处于宏观隐忧显现缓慢回升趋势之中，短期面临一定外部不确定性；需求端高频数据偏强，需求预期较差；铁矿供需矛盾不明显，远月的深度贴水已经对基本面转弱的预期有所反馈；短期受下游钢材表需改善的带动，铁矿维持震荡偏强走势。

此外，在冬季来临之际高位震荡，市场对疫情再度来袭的担忧将对宏观情绪有所压制，经过连续上涨之后，市场面临一定回调压力。

综合来看，盘面短期走势面临不确定性因素增加，市场波动可能上中原期货升，高位宽幅震荡。