五矿经易期货-农产品早报-201125

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油脂：周二BMD棕油1月涨1.04%至五矿经易期货3391林吉特/吨，马来西亚棕榈油FOB12月船期报价877.5美元/吨，到港完税成本成7115-7209元/吨。

沿海24度棕榈油报价地区价格在农产品早报6780-6920元/吨，大多涨70-110元/吨。

国内沿海一级豆油主流价位集中在8070-8100元/吨，跌幅在10-五矿经易期货110元/吨。

沿海菜油报价在10140-农产品早报10270元/吨，跌20-30元/吨。

截止11月20日，全国港口食用棕榈油总库存43.37万吨五矿经易期货，较前一周39.11增10.89%。

农产品早报国内豆油商业库存总量117.58万吨，较上周的117.91万吨降0.33万吨，降幅为0.28%。

两广及福建地区菜油库存下降至33500吨，较上周36600吨减少3100吨，降幅8.47%；华东菜油总库存在1五矿经易期货65500吨，较上周176600吨减少11100吨，降幅6.29%。

巴西大部分地区农产品早报干燥状况持续或将威胁大豆产量，加上美豆出口需求旺盛，全球大豆供应趋紧，提振美豆价格。

市场担忧棕油产量下降，因MPOA、UOB、SPPOMA三家机构分别给出马棕11月1-20日产量环比降10.51%五矿经易期货、10%-14%、10.98%的预估，按此测算马棕11月延续去库概率仍较大。

大豆进口成本不断农产品早报提升，且市场传言未来几个月豆油收储量或达100万吨，在超高压榨下仍延续降库存，棕油和菜油库存也较低，市场心态较好，普遍仍看好后市，均令油脂或难以持续大跌，整体上行走势或尚未结束。

单边上，回落做五矿经易期货多思路。

套农产品早报利上，YP01价差缩小头寸持有。