中泰证券-宏观每日一图：外资持有我国国债比例持续上升-201125

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核心观点截至今年10月份，外资持有我国国债的余额同比大幅上升38%，中泰证券持有比例相比去年末也上升了1个百分点至9.5%。

受疫情影响，今年以来全球经济普遍下行，但我国疫情防控较好，经济恢复较快，10年期国债收益率已经升至疫情前的水平，中美10年期宏观每日一图国债利差也走阔至历史高位。

相外资持有我国国债比例持续上升较而言，当前我国国债在全球市场反而可能具有较高的配置价值。

风险提示：疫情变化；经济中泰证券下行；政策变动。