国都期货-油脂晨报：油脂01合约走势偏强，1~5价差再度拉大-201126

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要闻分析根据船运调查机构ITS周三公布的数据显示，马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为113.72万吨国都期货，较10月1-25日的139.80万吨减少18.66%。

在冬季消费低迷及二次疫情油脂晨报影响下，马来棕榈油11月出口量继续下降，加之临近主力合约换月，多头资金有止盈迹象。

不过马来产地棕油产量仍然偏低，库存处于近几年低位，价格下方支撑仍然较强，短期以回调油脂01合约走势偏强思路对待，在主力合约换月后不排除配合春节备货出现二次拉涨的可能。

从国内1~5价差再度拉大豆油库存角度来看，由于分阶段收储仍在进行并大概率持续到明年春季，虽然大豆压榨开工率长期处于高位，但累库速度较慢，基本面对盘面的提振作用较强。

预计在短期回调过程中，豆油走势将较之国都期货棕油更为坚挺。

操作建议操作上，棕油01合约短线空单继续持有油脂晨报，关注6500一线支撑情况。

油粕比方面，建议分批做空05油脂01合约走势偏强合约油粕比。

跨品种方面，豆棕05合约价差多头逢低入场，目标1~5价差再度拉大位暂看1200附近。